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2013년 첫 사회생활을 시작하고, 원룸얻을 보증금이 없어 회사 근처 한 아주머니가 강아지를 데리고 사는 빌라 방 한칸을 빌린 적이 있다. 내가 화장실을 오가거나 빨래를 돌리러 가거나 외출할 때마다 사납게 짖는 소리를 들을 때마다 그렇게 서러웠었다. 주인아주머니는 돈을 벌고, 강아지는 떽떽거리며 집주인 행세를 하고. 강아지 짖는 소리가 참기 힘들어 주인아주머니께 나간다고 했더니 (자세한 피해 금액은 오래 전이라 확실하지 않지만) 100만원 정도 되는 보증금을 돌려주지 않아서 찬 방에 누워 서럽게 울었던 기억이 난다.

그 후, 회사에서 나오는 무이자대출 3000만원을 받아 회사 근처 단독주택을 개조한 원룸에 살았다. 카톨릭 신자인 집주인은 주말마다 자주 손님을 초대했다. 집 근처에 큰 성당이 있었다. 어느 봄날의 주말, 호기심에 예배에 갔다가 나눠주는 밀가루 떡을 먹지 않았다는 이유로 대차게 쫓겨났다. 여기에서 사는 동안 회사 동기의 소개팅을 통해 지금의 남편을 만났다. 화장실 하나 딸린 조그마한 원룸에서 우리는 피자를 포장 해와서 먹고, 닭갈비를 먹으러 가고, 다운로드 받은 영화를 보며 꽁냥꽁냥 토끼굴 데이트를 즐겼다. 서로의 일상으로 돌아가야 하는 일요일 저녁, 3층 창 밖으로 멀어지는 남편의 모습을 보며 다가오는 월요일을 실감하곤 했다.

결혼을 위해 계약 만료일보다 두어달 이르게 방을 빼야했을 때 카톨릭신자 아주머니는 다음 사람을 구해놓고 나가지 않으면 보증금을 돌려주지 않겠다고 했다. 네이버의 유명한 ‘피터팬의 좋은집 구하기’라는 카페에 열심히 글도 올리고, 사진도 찍어올려 몇 달 후 주인이 원하는 여성 세입자를 구해주었다. 이 때 알았다. 세상에 ‘상생 집주인’은 존재하지 않는다는 것. 그리고 돈이 없으면 그런 현실을 매일 뼈저리게 체감해야 한다는 것.

결혼 후 우리의 첫 집은, 분당의 작은 주공아파트(17평)였다. 이 때는 서로를 너무 모르기도 했고, 나도 철이 없어서 남편과 많이 다투었다. 낡은 복도식 아파트의 화장실이 마음에 들지 않아 남편에게 화장실만 조금 수리해서 쓰자라고 얘기했는데 남편은 남의 집에 100만원도 쓰기 아깝다며 반대했다. 이 때 서러웠던 기억이 아직도 선명히 남아있는데, 그 다음 집에 또 전세를 갔다. 집 살 돈도 부족하긴 했던 것 같은데, 이때까지는 남편과 나는 부동산에 대해 좀 회의적이었던 것 같다. 가계약을 파기하자는 집 주인=부동산 중개사와 한 판 실랑이를 하고, 2년을 살았다. 계약이 끝날 즈음 나는 무조건 집을 사야겠다고 생각했다. 임신 중 3~4개월 정도 전화와 발품을 열심히 팔았다. 부동산에 대해서는 잘 몰랐기 때문에 나의 원칙은 두가지 뿐이었다. 첫번 째, 오를 집은 모르겠으니, 떨어지지 않을 좋은 위치에 집을 사자, 두 번째, 집 값이 어떻게 되었든 평생 살아도 괜찮을만한 집을 고르자.

왜 집을 왜 사냐는 시어머님과 남편에게 나는 세는 서러워서 더 이상 못 살겠다고 강하게 어필하여 용인의 50평 역세권 아파트를 샀다. 이때만해도 부동산 가격은 떨어질거라는 의견이 우세해서 매물이 올라오더라도 바로 나가지 않았을 뿐더러 내가 산 아파트는 평수도 커서 선뜻 구매하려는 사람이 없었다. 그런데 나는 이 집을 처음 보았을 때부터 앞 동 없는 ‘뻥뷰’에 한 눈에 반해버렸다. 이 전 집은 앞 동이 보여서 해도 잘 들어오지 않았던지라 집 값과 상관없이 평생 살 집은 하루 종일 집에 있어도 답답하지 않은 트인 베란다를 갖고 싶었다. 심지어 운 좋게도 집주인은 이미 이사를 가고 비어있는 집이라, 인테리어 공사도 여유를 가지고 할 수 있었다.

이 집을 매매할 때 가장 큰 고민은 평수가 너무 넓다는 것이었는데, 코로나 시기에는 이 점이 최고의 장점이 되었다. 코로나 시기에 이모님 대신 어머님이 아이를 봐주시면서, 방 하나를 어머님 방으로 드릴 수 있게 되었던 것이다. 주변 지인들에게 시어머님과 함께 몇 년을 살았다고 얘기하면 “어머.. 어떻게 시어머님이랑 그렇게 오래 살았어요?” 진심으로 우려하는 목소리였지만, 낮시간 동안 어머님은 주로 어머님 방에, 나는 재택근무를 위해 컴퓨터 방에 머무르고 화장실도 아예 나눠서 사용했기 때문에 생각보다 서로의 프라이버시(?)를 존중하며 지낼 수 있었다.

금을 보유하기로 한 원칙을 세우고 나니, 마음속에서 또 다른 질문이 고개를 들었습니다. 어쩌면 많은 분들이 한 번쯤 해봤을 법한, 솔깃한 유혹이었습니다.

“금값이 오르면, 금을 캐는 ‘금광 기업’의 주가는 더 큰 레버리지 효과로 훨씬 더 많이 오르지 않을까?”

이 가설이 정말 맞는지, 저는 또다시 호기심을 참지 못하고 데이터를 파헤쳐보기 시작했습니다. 금광 기업들에 분산 투자하는 대표적인 방법인 ‘금광 ETF’를 대상으로, 몇 가지 전략을 비교 분석해 보았죠.

우선, 단순히 금광 ETF를 사서 보유하는 전략은 역시나 만족스럽지 못했습니다. 금값의 움직임보다 훨씬 더 큰 변동성으로 심리적으로 견디기 어려웠고, 장기 수익률 또한 금 자체에 미치지 못했죠.

그래서 한 가지 아이디어를 더했습니다. ‘금값이 상승 추세일 때만 선별적으로 금광주를 보유하면 어떨까?’ 라는 스마트한 전략이었죠. 구체적으로는 ‘금 가격이 120일 이동평균선 위에 있을 때만 금광 ETF를 매수하고, 이평선 아래로 내려가면 전량 매도’하는 전략을 백테스팅해 보았습니다.

결과는 꽤 흥미로웠습니다. 이 전략은 그냥 금광 ETF를 보유하는 것보다 MDD(최대 낙폭)는 눈에 띄게 줄여주고, 위험 대비 수익성을 나타내는 샤프 지수(Sharpe Ratio)는 높여주었습니다. 하락장을 피하고 상승 추세에만 참여하니, 안정성이 개선되는 것은 당연한 결과였죠. 확실히 더 영리한 전략이었습니다.

하지만, 가장 중요한 마지막 질문이 남았습니다.

“그래서 이 스마트한 금광주 전략이, 그냥 ‘금’을 보유한 것보다 나았을까?”

결론은 ‘아니오’였습니다.

아무리 전략을 정교하게 다듬고 위험을 관리해도, 금광주 투자의 최종 수익률은 금 자체의 수익률을 따라가지 못했습니다. 스마트한 전략으로 안정성은 일부 개선했지만, 금이 가진 순수한 수익률의 벽을 넘지는 못한 것이죠.

왜 이런 결과가 나왔을까요? 이유는 명확했습니다. 금광 기업은 금값 외에도 유가, 인건비, 채굴 기술, 경영진의 판단, 심지어는 광산이 위치한 국가의 정치적 리스크까지… 수많은 변수에 영향을 받기 때문입니다. 이러한 추가적인 위험들이 금값 상승의 수혜를 온전히 누리지 못하게 발목을 잡는 것입니다.

결국 금광주에 투자하는 것은, 금에 투자하는 가장 큰 이유인 ‘단순함’과 ‘안정성’이라는 본질에서 벗어나는 것이었습니다.

오늘의 긴 분석을 통해 저는 또 하나의 원칙을 마음에 새깁니다.

‘더 높은 수익률이라는 유혹에 흔들리지 말고, 내가 왜 이 투자를 시작했는지 그 본질에 집중하자.’

금을 선택한 이유는 금이 가진 순수한 가치 때문이지, 그 가치에 편승한 기업들의 복잡한 경영 성과를 예측하기 위함이 아니었습니다. 오늘부로 금광주에 대한 미련은 깨끗이 접고, 다시 저의 금고에 묵묵히 금을 채워 넣어야겠습니다.

금을 장기 보유하기로 결정하고 꾸준히 모아가고 있는 사람들 중에 마음 한편에 스멀스멀 피어오르는 불안감이 있는 사람도 있을 겁니다.

“정말 ‘금’ 하나에만 집중하는 것이 최선일까? ‘계란을 한 바구니에 담지 말라’는 격언처럼, 다른 자산과 섞어 위험을 분산해야 하는 건 아닐까?”

이런 생각은 특히 시장이 잠시 주춤할 때마다 저를 흔들었습니다. 그래서 이 불안감의 실체를 직접 확인해보고, 저의 투자 원칙을 다시 한번 검증해보기로 했습니다. 직접 가상의 포트폴리오를 만들어 과거 데이터로 성과를 비교해보는, 저만의 작은 실험을 시작한 것이죠.

저는 두 가지 포트폴리오를 설정했습니다.

• 포트폴리오 A: 저의 기본 전략인 ‘금 100% 포트폴리오’
• 포트폴리오 B: 금과 비슷한 귀금속인 ‘은(Silver)’과 대표적인 안전자산인 ‘미국 단기 국채(US Short-Term Treasury)’를 섞은 ‘혼합 포트폴리오’ (예: 금 60%, 은 30%, 미국 단기채 10%)

상식적으로 생각했을 때, 여러 자산을 섞은 ‘혼합 포트폴리오 B’가 변동성도 적고 안정적인 성과를 낼 것이라 기대했습니다.

하지만 꽤 오랜 기간의 데이터를 바탕으로 백테스팅한 결과는, 저의 예상을 완전히 뒤엎었습니다.

결론부터 말하자면, ‘금 100% 포트폴리오’의 최종 수익률이 혼합 포트폴리오보다 더 높았습니다.

더 놀라웠던 것은 안정성 지표인 MDD였습니다. 당연히 여러 자산을 섞은 쪽이 하락 방어를 더 잘 해줄 것이라 생각했는데, 실제로는 금 100% 포트폴리오의 MDD가 더 낮거나 비슷한 수준을 기록했습니다. 즉, 수익률은 더 높았지만 위험도는 더 높지 않았던 것이죠.

아래 그래프는 두 전략의 성과 차이를 한눈에 보여줍니다.

그래프를 보면, 검은색 선으로 표시된 ‘금 100% 포트폴리오’가 장기적으로 빨간색 선 ‘혼합 포트폴리오’를 꾸준히 앞지르는 모습을 확인하실 수 있습니다.

왜 이런 결과가 나왔을까요? 금은 그 자체로 강력한 안전자산이자 인플레이션 헤지 수단이지만, 은은 산업재 성격이 강해 경기에 더 민감하게 반응하고, 단기 국채는 금리가 오르는 시기에는 오히려 가격이 하락할 수 있기 때문입니다. 서로 다른 자산들이 각자의 단점을 보완해주기보다, 오히려 금이 가진 고유의 장점을 희석시키는 결과를 낳은 것입니다.

어설픈 분산 투자는 때로는 서로의 장점을 깎아 먹는 ‘독’이 될 수도 있다는 것을 데이터로 직접 확인한 순간이었습니다.

오늘의 이 작은 실험을 통해, 저는 다시 한번 저의 첫 번째 원칙을 확고히 다지게 되었습니다.

‘금에 투자하기로 마음먹었다면, 다른 생각에 흔들리지 말고 묵묵히 금 그 자체의 힘을 믿고 나아간다.’

물론 이 전략이 미래에도 100% 똑같은 결과를 보장하지는 않을 겁니다. 하지만 적어도 데이터에 근거한 명확한 원칙은, 시장의 소음 속에서 저의 마음을 지켜줄 가장 든든한 등대가 되어줄 것입니다.

그동안 제 투자 다이어리는 ‘금’이라는 안전자산에 집중되어 있었습니다. 다가올지 모르는 인플레이션의 파도 속에서 제 자산을 지키기 위한 방어적인 선택이었죠. 하지만 최근, 다시 ‘주식’이라는 성장자산을 추가할만한 중요한 신호를 발견했습니다.

바로 ‘글로벌 경기 선행지수’의 턴어라운드 소식입니다.

사실 그동안 한국 주식시장은 우리만의 이야기로도 꽤 뜨거웠습니다. 새 정부 출범에 대한 기대감, 내수 활성화를 위한 각종 정책들, 그리고 ‘기업 밸류업 프로그램’으로 대표되는 주주가치 정상화 노력까지. 이러한 내부적인 동력 덕분에 시장은 꾸준히 좋은 모습을 보여주었죠. 저 역시 이 흐름을 보며 ‘이제는 한국 주식도 달라지는구나’ 하는 생각을 하기도 했습니다.

하지만 이제부터는 더 크고 근본적인 변화가 시작될 것이라는 확신이 듭니다. 바로 ‘글로벌 경기’의 회복이라는 외부의 거대한 파도입니다.

최근 발표된 OECD 경기선행지수가 드디어 바닥을 다지고 상승으로 전환했다는 소식을 접했습니다. 이 지표는 통상 6~9개월 뒤의 경기 흐름을 예측하는 ‘미래를 보는 창’과도 같습니다. 이 창이 어둠에서 빛으로 돌아섰다는 것은, 세계 경제의 회복이 머지않았다는 가장 강력한 신호 중 하나입니다.

그리고 이것이 지금 우리에게 중요한 이유는, 모두가 알다시피 한국은 ‘수출’로 먹고사는 나라이기 때문입니다.

세계라는 거대한 시장의 지갑이 다시 열리기 시작하면, 그곳에 반도체, 자동차, 스마트폰을 파는 우리 기업들의 실적은 자연스레 좋아질 수밖에 없습니다. 그동안 내부적인 체질 개선으로 기초 체력을 다져온 한국 경제에, 이제는 외부 환경이라는 순풍까지 불어주기 시작한 셈이죠.

국내의 체질 개선과 외부 환경의 회복이라는 두 개의 강력한 엔진이 동시에 작동하기 시작하는 것입니다.

이런 생각을 하니, 더 이상 투자를 망설일 이유가 없다는 결론에 다다랐습니다. 그동안 금을 통해 방어적인 자세를 취해왔다면, 이제는 포트폴리오의 일부를 국내 주식, 특히 글로벌 경기에 민감하게 반응하는 수출 대형주 중심으로 옮겨 공격적인 기회를 엿봐야 할 때입니다.

물론 모든 예측이 다 맞을 수는 없겠지만, 중요한 변곡점 앞에서 기회를 외면하는 것은 더 큰 후회를 낳을 수 있습니다. 오늘 저는 오랜만에 주식 계좌에 들어가 유망한 수출 기업들의 이름을 하나씩 다시 살펴보기 시작했습니다.

지난번, 인플레이션 시대에 내 자산을 지키기 위한 방법으로 ‘금’을 선택하고 KRX 금시장을 통해 투자하겠다는 결심을 기록했다. 계좌를 만들고 나니, 이제 진짜 중요한 질문이 눈앞에 나타났다.

“그래서, 이제 어떻게 운용해야 할까?”

시장의 흐름을 읽고 적극적으로 사고팔며 수익을 극대화하는 ‘트레이딩’의 길과, 묵묵히 금을 사 모으며 장기적인 가치 상승을 기다리는 ‘바이앤홀드’의 길. 두 가지 선택지 앞에서 한참을 고민했다.

솔직히 처음에는 트레이딩에 마음이 기울었다. 주식처럼 차트를 보고, 특정 기술적 지표를 활용하면 더 높은 수익을 낼 수 있지 않을까 하는 기대감 때문이었다. 그래서 가장 널리 알려진 전략 중 하나인 120일 이동평균선 돌파 매매에 대해 깊이 파고들어 보았다.

120일선은 보통 6개월간의 평균 가격을 의미하기에, 시장의 장기적인 추세를 보여주는 대표적인 지표다. 금값이 120일선을 뚫고 올라갈 때 매수하고, 아래로 꺾일 때 매도하는 단순하지만 강력한 전략. 이 원칙만 지킨다면 손실은 피하고 수익은 쌓아갈 수 있을 것만 같았다.

하지만 나의 이 막연한 기대는 실제 데이터를 확인하며 완전히 다른 결론에 도달했다.

시중에 공개된 여러 분석 자료와 백테스팅 데이터를 찾아보며, 나는 두 가지 전략의 과거 성과를 비교해 보았다. 그리고 꽤나 충격적인 사실을 발견했다.

단순히 금을 사서 꾸준히 보유하는 ‘바이앤홀드’ 전략의 최종 수익률이, 120일선 돌파 매매 전략보다 더 높았던 것이다.

물론 시장이 하락할 때 적극적으로 매도하는 트레이딩 전략이 손실을 더 잘 방어해 줄 것이라 생각했다. 그래서 투자 기간 중 가장 큰 손실 폭을 의미하는 MDD도 비교해 보았다. 하지만 놀랍게도, 두 전략 간의 MDD 차이는 생각보다 크지 않았다. 잦은 매매가 반드시 위험을 줄여주는 것은 아니라는 의미였다.

오히려 잦은 거래는 추가적인 수수료를 발생시키고, 매매 타이밍을 놓칠 수 있다는 심리적 압박감까지 더해진다. 내가 금에 투자하기로 한 본질적인 이유, 즉 ‘인플레이션으로부터 내 자산의 가치를 안전하게 지킨다’는 대원칙과도 멀어지는 길이었다.

그래서 나는 나의 첫 번째 금 투자 원칙을 세웠다.

“시장의 단기적인 흔들림에 일희일비하지 않는다. 꾸준히 사서 묵묵히 보유한다. 나의 금 투자는 ‘바이앤홀드’다.”

물론 이 원칙이 미래의 절대적인 성공을 보장해주진 않을 것이다. 하지만 적어도 시장의 소음에 휘둘리지 않고, 나의 자산을 가장 확실하게 지켜나갈 수 있는 길이라는 확신이 든다. 이제부터 나의 KRX 계좌는 단기적인 수익을 좇는 전쟁터가 아니라, 미래를 위해 차곡차곡 금을 쌓아나가는 든든한 금고가 될 것이다.